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中国证券报刊文:资本市场蓬勃发展 助力大国经济腾飞
发布时间:2019-10-27 18:32:17 来源:未知 阅读量:1699

金融活动、经济活动;金融稳定,经济稳定。经济繁荣,金融繁荣;强大的经济和强大的金融。

经济要腾飞,就必须充分发挥资本市场在资源配置中的重要作用。从1984年上海乐飞音响公司开业,50万元的资金来自股票发行,到1986年国务院颁布《关于深化企业改革、增强企业活力的若干规定》,国有企业股份制试点开放。随着改革开放的浪潮,中国资本市场在实践中得到积极探索。在过去30年里,中国资本市场经历了许多“亮点”。20世纪90年代初,上海和深圳证券交易所在中国资本市场的发展上树立了一个里程碑。2005年,股权分置改革试点启动,推动股票市场开放全流通市场模式。2009年,创业板正式开放,中小企业融资渠道进一步拓宽。2014年,内地与香港推出股市互联互通机制,为进一步开放跨境双向投资提供模式。2019年,科学技术委员会成立,科技与资本的碰撞开启了一个新时代。

目前,无论市场规模、上市公司数量还是对外开放程度如何,中国股票市场发展都在快速稳定地推进,多层次资本市场体系建设越来越好。

“过去几十年资本市场发展的核心主线是不断推进市场化改革,逐步建立现代多层次资本市场体系。从1984年发行第一只股票到实行登记制度改革,可以说中国资本市场的发展已经走上了一条巨大的市场化改革之路。”平安证券董事长兼首席执行官何志江表示。

改革发展后,直接融资比重持续上升,融资结构优化,资本市场在金融制度体系、市场体系和产品体系方面呈现出新的面貌。截至2019年6月底,沪深两市共有3648家上市公司。其中,主板上市公司1950家,中小企业板934家,成长型企业板764家。上海和深圳股市市值总额为53.64万亿元,相当于2018年国内生产总值的59.58%,居世界第二位。上市公司并购金额从2014年的1.45万亿元增加到2018年的2.56万亿元,约占国内并购总额的60%,跃居世界第二大市场。上市公司覆盖国民经济的90个主要部门,占国内500强企业的70%以上。2018年,实体上市公司利润总额相当于同期全国规模以上工业企业利润总额的38%,上市公司利润水平明显高于全国平均水平。可以说,3600多家上市公司是中国经济的“成分指数”,总体上反映了宏观经济从稳定走向良好的趋势。

期货市场已经走出了稳步上升的曲线。截至2019年4月底,市场共有65种期货品种,包括52种商品期货、6种金融期货、6种商品期权和1种金融期权,涵盖农业、金属、能源、化工和金融等主要领域。从市场规模来看,商品期货交易量连续九年居世界首位,上海期货交易所商品衍生品交易量连续三年居世界首位。

密植打开淡水

运河哪里这么干净?因为它有源源不断的活水。中国资本市场通过植入开放基因和坚持深化改革,不断增强国际影响力。

20世纪90年代,b股市场的建立为海外投资者打开了一扇窗。2002年引进合格境外机构投资者(qfii)后,第一批国际机构投资者成为先锋。

今年以来,中国资本市场开放按下了“加速键”,双向开放的广度和深度不断提升。中国联通中英资本市场沪龙通服务正式开通。国际指数公司摩根士丹利资本国际(摩根士丹利资本国际)、富时罗素和S&P道琼斯将a股纳入各自的指数或大幅增加a股权重。7月,国务院金融稳定与发展委员会办公室宣布了进一步对外开放金融业的11项政策措施,将原定于2021年解除对证券公司、基金管理公司和期货公司外资股票限制的时间提前到2020年。

经过一系列改革,中国资本市场面临着资源配置的全球竞争,在大国间的经济金融博弈中发挥着重要作用。

一方面,外资对中国资产的配置激增,长期资本继续进入市场。分析师表示,今年在推出长期基金时,相关部门主要是利用内部和外部相结合的方法,扩大银行保险内部投资的范围和权重。允许外国投资者通过更开放的方式控制金融机构并引入长期基金。“qfii/人民币合格境外机构投资者(rqfii)有利于中长期资金更直接地引入境内市场,有利于健康稳定的金融市场。通过这一渠道吸引更多资金投资,将促进国内市场与国际市场的融合,增强中国金融机构的国际竞争力。随着三大国际指数巨头汇聚a股,a股的国际化和制度化进程将会加快。”瑞银中国证券业务负责人房东明确表示。在债券市场,来自中央国债登记结算有限责任公司的数据显示,截至8月底,该公司海外机构持有的债券总额达到1.72万亿元,比7月底增加252.54亿元,标志着中国债券持有量连续第九个月增加。

另一方面,外国直接投资的规模不断上升。国家统计局的统计数据显示,2017年中国国内投资者对外直接投资达到1583亿美元,是2002年的58.6倍,年均增长31.2%。2018年,中国对外直接投资比上年增长4.2%。

交易所还“走出去”,在业务、技术、产品等领域开展务实合作,提升资本市场服务“一带一路”建设和促进融资的能力。2015年,上海证券交易所、中国黄金交易所和德国证券交易所共同出资成立中欧国际交易所。2016年12月,中国黄金协会领导上海和深圳证券交易所成功竞标巴基斯坦证券交易所30%的股份。2017年6月,上海证券交易所和哈萨克斯坦阿斯塔纳国际金融中心管理局联合成立阿斯塔纳国际交易所,上海证券交易所持股25.1%。2018年5月,上海和深圳证券交易所共同收购了孟加拉达卡证券交易所25%的股份。

深化改革拉开帷幕

有时你会乘风破浪,让我浑浊的风帆笔直向前,跨过深邃的大海。随着改革开放的历史进程,中国资本市场从无到有,从小到大,突飞猛进。目前,股票市场、债券市场和商品期货市场是世界上最大的市场之一。资本市场的发展令人欣慰,但日益严重的问题不容忽视。中国资本市场总体上还不成熟,一些深层次的结构体系和机制问题尚未得到有效解决。

目前,我国正在加快资本市场改革,目标是创建一个规范、透明、开放、充满活力和弹性的资本市场。一方面,坚持顶层设计,资本市场“12点深化改革”路线图最近定稿。具体改革措施正在实施和推进,涉及资本市场基本制度、多层次资本市场体系、上市公司质量、资本市场双向开放等诸多方面。这标志着当前和今后一段时期中国资本市场改革全面深化的帷幕已经拉开。

另一方面,目前资本市场改革和发展的最大创新是建立科学创新委员会和试点注册制度。注册制度迈出了一小步,资本市场迈出了“十二条深化改革”的一大步。切入点是建立科学创新委员会,试点注册制度,优化资本市场供给,推进关键制度创新,以切实可行的措施实施金融供给方面的结构改革。可以预期,以科学创新委员会试点的可复制经验为起点,资本市场发行、交易、重组和除名等所有方面的现有规则可能会进一步改革。

风很大,眼睛应该睁得大大的。正如证监会主席易惠曼(yi Huiman)所说:“我们必须坚持问题导向,保持专注和坚定信心,按照市场化法治的总体要求,充分借鉴国际最佳做法,尊重市场,尊重法治,尊重职业,惧怕风险,注重各方的共同努力,努力探索一条既遵循成熟市场惯例,又符合中国发展阶段特点的资本市场发展道路。”在实现“两个百年”目标和实现中华民族伟大复兴“中国梦”的历史进程中,中国经济占据了新的历史地位,中国资本市场也迎来了新的历史机遇,进入了深化改革和发展的新阶段。在成立科学研究委员会和注册制度试点改革的指导下,资本市场的国际竞争力和影响力将在金融自由化的大格局下继续提高。在中国这片辽阔的土地上,一个规范、透明、开放、充满活力和弹性的资本市场必将从改革的蓝图变成美丽的现实。

经济实力必须是金融实力,资本市场是大国博弈的重要阶段。尽管有风有雨,春天是明亮的,秋天是坚实的。中国股市从零开始,成绩斐然。它成立于2005年。a股的总市值排名世界第二。股票市场已经成为国家核心竞争力的重要组成部分。

虽然这需要很多艰苦的工作,但要获得黄金需要大量疯狂的沙子。新一轮改革将推动中国资本市场围绕注册制度改革、法律环境改善、监管质量和效率提高、长期资金拓展等诸多领域取得实质性突破。一系列改革措施正在打开资本市场的新篇章,成为高质量经济发展的强大动力。在实现“两个百年”目标和实现中华民族伟大复兴“中国梦”的历史进程中,中国经济占据了新的历史地位,中国资本市场迎来了新的历史机遇。

本文来源于《中国证券报》

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